У рубля все грустно... |
31.03.2014 |
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал», полагает, что у российской нацвалюты пока мало источников поддержки, и рубль может сделать еще один заход к верхней границе бивалютной корзины. Как напоминает эксперт, налоговый период в России "подходит к концу и в следующие пару недель сильных оттоков рублевой ликвидности с рынка в виде налогов не предвидится". "Рубль находится в 4% от верхней границы ЦБ для бивалютной корзины (43,20 рубля – ред.), и возможностей для краткосрочной игры на ослабление чем достаточно. Объемы интервенций ЦБ при текущем рубле составляют $200 млн в день, что в два раза ниже, чем минимальный объем неделей раньше", — говорится в комментарии эксперта. Кроме того, указывает он, "российский рынок уже отыграл существенную часть падения (рубля), а значит, интерес к рублевым активам будет ниже". Тем временем, "риторика российского правительства, направленная на переориентацию российской экономики на азиатский регион, — это пока тоже не самый лучший сигнал для инвесторов, так как краткосрочно это эквивалентно самоизоляции", полагает Брагин. Как следствие, отмечает он, "сейчас высок риск того, что рубль может развернуться и сделать еще один заход к верхней границе бивалютной корзины". "И даже если укрепление рубля продолжится, оно имеет мало шансов приобрести устойчивый характер на фоне оттока капитала, в том числе, из-за сложностей с рефинансированием погашаемой внешней задолженности за счет новых займов. Кроме того, иностранные инвесторы, скорее всего, продолжат сокращать позиции в российских бумагах, оказывая тем самым давление на рубль", — прогнозирует аналитик. Впрочем, не исключает он, "если вдруг накал ситуации вокруг украинско-российских отношений начнет резко спадать, то цену бивалютной корзины мы увидим гораздо ниже текущих уровней". Однако, подытоживает эксперт, "пока у рубля мало источников поддержки". "Те, что есть, либо носят сезонный характер (налоги), и сейчас работают не в пользу него, либо долгосрочный характер. На горизонте год-полтора снижение импорта (потребительский патриотизм плюс ослабление рубля) и сокращение туристического потока за рубеж (и снова патриотизм плюс ослабление рубля) помогут национальной валюте. Но это рубль ощутит на себе как минимум в течение нескольких месяцев", — считает Брагин.
|